Как часто выплачивается доход если он имеется пайщикам пифа согласно договору

Опубликовано: 17.09.2024

Многих вкладчиков интересует вопрос о том, платят ли ПИФы дивиденды и каким образом осуществляется данная процедура. Если же они не платят их, тогда каким образом или в виде чего инвестор получает дополнительный доход? Кроме того, возникает закономерный вопрос о том, что выгодно: вкладывать средства в паевые инвестиционные фонды или же рассмотреть для инвестирования другие варианты, которых на данный момент существует достаточно много.

Попробуем разобраться в данном вопросе более детально, осветить различные аспекты взаимодействия с инвестиционными фондами и определить, платят ли ПИФы дивиденды или же доход вкладчика является другой экономической категорией.

О дивидендах в ПИФах

В мировой практике существуют паевые инвестиционные фонды, которые начисляют и выплачивают своим вкладчикам дивиденды, к примеру, в США существуют специальные взаимные фонды. Кроме того, такие организации имеют право по договоренности с вкладчиками не выплачивать, а реинвестировать начисленные дивиденды, тем самым увеличивая финансовую базу, по которой инвестор получает доход.

В Российской Федерации момент выплаты дивидендов законодательством не предусмотрен, то есть ПИФ может только реинвестировать начисленные дивиденды для увеличения финансовой базы инвестора. Благодаря такому действию, размер пая вкладчика увеличивается, что позволяет ему получать больший дополнительный доход. Если инвестор хочет получать начисленные дивиденды и жить на них, то есть иметь пассивный доход, то это желание не будет удовлетворено в силу законодательства РФ.

Отдельно необходимо отметить ПИФы, связанные с недвижимостью, поскольку они имеют право выплачивать дополнительный доход в некоторых обстоятельствах, а именно при сдаче приобретенной коммерческой недвижимости в аренду. Иными словами, те денежные средства, которые поступают в качестве платежей от арендаторов, могут направляться сразу же инвесторам и служить им пассивным источником дохода. Важный минус сотрудничества подобного рода заключается в том, что для входа в такой ПИФ инвестору необходимо вложить достаточно крупную сумму денежных средств, тогда как минимальный порог входа в другие ПИФы составляет 2 тыс. руб.

Если сравнивать ПИФЫ с иными формами инвестирования средств, то можно отметить следующие важные моменты:

банковские вклады, касающиеся наличных денежных средств, как правило, менее рискованные, чем ПИФы, поскольку предполагают гарантированное получение дохода в виде процентов. При этом проценты могут как причисляться к общей сумме вклада, так и выплачиваться на банковский счет клиента. Что касается ПИФов, то по сравнению с банковскими вкладами этот вид инвестирования является более рискованным, хотя риск имеет среднее значение. Начисленный доход в виде дивидендов или процентов причисляется к сумме пая и не может быть выплачен вкладчику до окончания действия соглашения
инвестирование в ценные бумаги компаний предполагает получение прибыли в виде разницы стоимости ценных бумаг, в виде дивидендов (1-2 раза в год) с непосредственной выплатой на расчетный (лицевой) счет, а также в виде начисления процентов по иным видам финансовых инструментов, к примеру, по облигациям. Вложение финансовых ресурсов в ценные бумаги характеризуется высокой степенью рискованности, поскольку эти финансовые инструменты имеют тенденцию по увеличению или уменьшению стоимости. По сравнению с данными активами инвестирование в ПИФы имеет более низкую рискованность, но и меньшую доходность, которая не может быть получена сразу же, а будет присоединена к размеру паевого взноса
самостоятельное приобретение недвижимости с целью ее последующей сдачи в аренду позволяет получать средства в виде арендной платы при условии, что арендатор является ответственным и честным. Такой вид инвестирования сопряжен с особым типом риска, связанным с тем, что арендатор может обмануть арендодателя и не заплатить ему сумму вознаграждения. Кроме того, арендодатель может испортить имущество инвестора и не оплатить ему расходы на восстановление объекта. Также приобретение имущества характеризуется определенной опасностью, связанной с недобросовестными действиями риелторов, при которых вкладчик может потерять собственные денежные средства

Необходимо отметить, что ПИФы, связанные с недвижимостью, предлагают услуги по размещению средств в различных недвижимых объектах, и тогда вкладчик будет защищен от мошеннических действий третьих лиц. При этом доход в виде прироста стоимости будет получен при окончании срока действия соглашения либо в определенные периоды времени при сдаче объектов в аренду.

Иными словами, получается, что если желательно начисление и получение дивидендов непосредственно на счет клиента, то ПИФ для этого не подходит, поскольку этот доход причисляется к сумме внесенного пая. Отдельным случаем получения дивидендов является ПИФ, связанный со сдаваемой в аренду недвижимостью, при котором вкладчик сразу получает дополнительный доход в виде арендных платежей, являющихся пассивным источником дохода.

При иных вариантах инвестирования использовать сразу же начисленные и выплаченные дивиденды или проценты можно, к примеру, при договоре банковского вклада или при приобретении ценных бумаг компании. Однако также необходимо учитывать, что как доходность, так и риск у ПИФов имеют средние значения по сравнению с иными видами вложения средств. Конечно, начисленные проценты от банковского вклада можно сразу же использовать, только они будут иметь небольшой размер по сравнению с взносами в ПИФ. Кроме того, дивиденды по ценным бумагам также можно сразу же использовать, но неизвестно, начислит их компания или нет, в каком размере они будут, а также риск снижения стоимости финансовых активов значительно высок по сравнению с инвестированием в ПИФы.

Жить на дивиденды или вложиться в ПИФы?

Некоторые инвесторы хотят вложить денежные средства в какой-либо эффективный финансовый инструмент и получать от него пассивный доход, прикладывая минимум усилий для управления. Отметим, что для того чтобы получать какой-либо адекватный дополнительный доход, необходимо вложить достаточно большую сумму финансовых ресурсов. При небольших вложениях не следует рассчитывать на хороший пассивный доход, поскольку процентный размер дивидендов не так уж велик, а в связи со сложностями в российской экономической среде трудно достичь адекватного размера дивидендов для жизни на эти средства.

Отметим следующие моменты, характеризующие ПИФы с положительной стороны в плане доходности:

если ПИФы связаны с недвижимостью, то можно получать значительный доход при сдаче недвижимости в аренду или при разнице цены продажи недвижимости и размера пая. При этом чем выше стоимость недвижимости и положительнее ее характеристики (местонахождение, элитность, близость транспортной развязки, обустроенность инфраструктуры района), тем более высокий доход можно получить. Необходимо учесть, что доход от аренды будет иметь периодический характер, а при продаже по более высокой стоимости - единовременный
ПИФы занимаются приобретением ценных бумаг, от которых возможно получение дополнительного дохода в виде дивидендов. Такую деятельность осуществляют профессиональные специалисты, владеющие всей необходимой информацией, но не всегда от них зависит положительный результат. Необходимо помнить, что рынок ценных бумаг не стабилен, а потому даже при условии вложения средств через ПИФы возможно получение как положительного, так и отрицательного результата. Если ситуация складывается благоприятным образом, то инвестор сможет получить достаточно хороший доход, а, кроме того, имеет возможность вкладывать небольшие суммы денежных средств
ПИФы предлагают относительную стабильность по сравнению с ценными бумагами, а, следовательно, не сильно высокую рискованность вложений. При инвестировании следует в первую очередь определить, в какую сферу будут направлены денежные средства, какова приблизительная доходность (по анализу ретроспективных данных) и как быстро вкладчик сможет получить свой доход
использование ПИФов позволяет лишь вложить средства и контролировать их изменение без управления финансовыми активами. Данную обязанность возлагает на себя инвестиционный фонд, который несет ответственность за все осуществляемые операции

Инвестирование в ПИФы - достаточно интересная сфера деятельности, которая, однако, имеет и несколько недостатков. Во-первых, дивиденды или доходы, получаемые в процессе вложения средств, не выплачиваются напрямую пайщику, а причисляются к основной сумме вклада. Во-вторых, инвестор должен платить определенный процент вознаграждения ПИФу за то, что он занимается управлением денежными средствами. В-третьих, при получении дохода в виде дивидендов вкладчик обязан заплатить НДФЛ в размере 13%. Последнего момента можно избежать, если владеть активами сроком более 3-х лет.

Об актуальных изменениях в КС узнаете, став участником программы, разработанной совместно с АО "Сбербанк-АСТ". Слушателям, успешно освоившим программу выдаются удостоверения установленного образца.

Программа разработана совместно с АО "Сбербанк-АСТ". Слушателям, успешно освоившим программу, выдаются удостоверения установленного образца.

Обзор документа

Письмо Федеральной налоговой службы от 16 апреля 2012 г. № ЕД-4-3/6325@ Об определении даты признания доходов организации-пайщика закрытого паевого инвестиционного фонда

Вопрос: Организация является пайщиком закрытого инвестиционного фонда и получает промежуточные выплаты. Выплаты производятся по итогам кварталов. На какую дату признаются доходы в виде промежуточных выплат у организации-пайщика: на последний день квартала, за который произведено распределение выплат, или последний день следующего квартала в котором фактически получен доход

Ответ: В соответствии с Федеральным законом от 29.11.2001 № 156-ФЗ «Об инвестиционных фондах» (далее - Закон № 156-ФЗ) инвестиционный пай является именной ценной бумагой (пункт 1 статьи 14 Закона № 156-ФЗ). Инвестиционный пай закрытого паевого инвестиционного фонда удостоверяет право его владельца на получение дохода от доверительного управления имуществом, составляющим названный паевой фонд (абзац 4 пункта 1 статьи 14 Закона № 156-ФЗ).

Типовыми правилами доверительного управления закрытым паевым инвестиционным фондом (ЗПИФ), утвержденным постановлением Правительства Российской Федерации от 25.07.2002 № 564, предусмотрено, что если право на получение дохода указано в ценной бумаге, то в этом случае правила доверительного управления ЗПИФом должны устанавливать, в том числе, порядок определения размера дохода, а также долю указанного дохода, подлежащую распределению, порядок и срок выплаты дохода, порядок определения лиц, имеющих право на получение дохода. Правилами доверительного управления ЗПИФом может быть предусмотрена промежуточная выплата пайщикам дохода от доверительного управления.

Доверительное управление имуществом, составляющим паевой фонд, осуществляет в рамках соответствующего договора в интересах учредителя (учредителей) управляющая компания (статья 11 Закона № 156-ФЗ, статья 1012 Гражданского кодекса Российской Федерации).

Таким образом, организация-пайщик в зависимости от установленных Правилами доверительного управления имуществом сроков выплаты дохода, может помимо годового дохода получать также и промежуточный доход.

Объектом налогообложения по налогу на прибыль российских организаций в соответствии со статьей 247 Кодекса признается прибыль, представляющая собой доходы, уменьшенные на величину произведенных расходов.

В соответствии с пунктом 1 статьи 248 Кодекса доходы организаций подразделяются на доходы от реализации и внереализационные доходы. В статье 251 Кодекса приведен перечень доходов, не учитываемых при определении налоговой базы по налогу на прибыль. Перечень названных доходов является исчерпывающим, и рассматриваемые в настоящем письме доходы в нем не указаны.

Доход от доверительного управления имуществом, составляющим закрытый паевой инвестиционный фонд, в том числе, промежуточный доход, признается в смысле норм статьи 41 Кодекса доходом для целей налогообложения прибыли.

Учитывая, что доход, полученный от доверительного управления имуществом, в том числе, промежуточный доход, не является доходом от реализации, данный доход является внереализационным доходом, который подлежит включению в налоговую базу при исчислении налога на прибыль.

В соответствии с пунктом 1 статьи 271 Кодекса доходы при методе начисления признаются в том отчетном (налоговом) периоде, в котором они имели место, независимо от фактического поступления денежных средств, иного имущества (работ, услуг) и (или) имущественных прав.

Согласно подпункту 5 пункта 4 этой же статьи внереализационные доходы в виде доходов от доверительного управления имуществом признаются на последний день отчетного (налогового) периода.

Таким образом, датой признания доходов организации-пайщика закрытого паевого инвестиционного фонда в виде промежуточных выплат признается последний день отчетного (налогового) периода, за который произведено распределение соответствующих доходов.

Аналогичная позиция согласована с Минфином России (письмо Департамента налоговой и таможенно-тарифной политики от 26.08.2011 № 03-03-10/83).

Советник государственной гражданской
службы Российской Федерации
2 класса

Д.В. Егоров

Обзор документа

Согласно разъяснениям промежуточный доход организации-пайщика закрытого ПИФа от доверительного управления имуществом в целях налогообложения прибыли является внереализационным.

Он признается в последний день отчетного (налогового) периода, за который этот доход распределен.

1. Не смотрите на доходность

2. Хеджируйте риски и диверсифицируйте вложения

Так. в 2015 году вслед за акциями российских компаний ниже плинтуса грохнулись паи ПИФов, имевших несчастье инвестировать в данную отрасль. А вот ПИФы облигаций чувствовали себя превосходно, так как Центробанк задрал ключевую ставку и напечатал 100500 ОФЗ с двухзначной ставкой купонного дохода.

Таким образом, защищайте возможные риски и составляйте сбалансированный портфель.

3. Не вкладывайтесь только в сверхдоходные ПИФы

Портфель из паев ПИФов должен быть сбалансированным. Основу, по моему мнению, должны составлять паи ПИФов облигаций или смешанных. Они дадут предсказуемую прибыль, пусть небольшую, которая уравновесит убытки, и дадут дополнительный доход, если остальные ПИФы выстрелят. Таких паев должно быть портфеле 40-50%.

4. Не входите на пике

5. Держите паи от 3 лет

Во-первых, на такой дистанции проявляются лучшие свойства ПИФа, и он начинает зарабатывать.

Во-вторых, вам не придется платить налог. Да-да, тот самый НДФЛ. Если вы продадите паи дороже, чем купили, и сделаете это после 2014 года (а все сейчас делают это после 2014 года), то вам придется заплатить 13% от прибыли. Конечно, их можно будет вернуть, но это совсем другая история. А вот после 3-летнего срока владения паями физлицо от уплаты подоходного налога освобождается, даже если заработает 100% прибыли.

6. Изучайте стратегию, читайте отчеты, высчитывайте Шарпа

Также для оценки отчетности используйте коэффициенты, например, Шарпа, Сортино, альфа- и бета-. Не буду расписывать, что означает каждый из них и как его считать, благо есть специальный сервис, где уже всё подсчитано и даже отсортировано. Велкам: http://pif.investfunds.ru/analitics/coefficients/.

7. Имейте запас наличности и систематически прикупайте паи

Естественно, только когда их цена падает. Настоящего инвестора падение стоимости актива не удручает, а раззадоривает: ведь он может купить больше за меньшие деньги 🙂

Итак, повторю основные правила вложения в ПИФы:

анализируйте доходность с умом;
распределяйте риски, диверсифицируя портфель;
вкладывайтесь не только в доходные ПИФы;
не покупайте паи на пике их стоимости;
владейте паями более 3 лет;
изучайте документацию;
имейте запас налички, чтобы докупать паи в оптимальный момент.

Если доходность по банковскому депозиту для вас маловата, риски фондового рынка вас не слишком пугают, но для самостоятельных инвестиций на нем не хватает времени и знаний, то оптимальным вариантом для вложения средств может стать паевой инвестиционный фонд (ПИФ). ПИФ отлично подходит новичкам на рынке ценных бумаг, но, прежде чем отдать туда свои деньги, необходимо взвесить все за и против.

ЧТО ЗА ПИФ?
НЕ ДЛЯ ВСЕХ, НО ДЛЯ МНОГИХ
ПИФОВА ТРОИЦА
КОНТРОЛЬ И НАДЗОР
ЗАЧЕМ ПИФ?
КОМУ ПИФ?
ПОКУПАЕМ И ПРОДАЕМ
ПРАВИЛА ВЫБОРА

ЧТО ЗА ПИФ?

ПИФ расшифровывается как паевой инвестиционный фонд.

Почему фонд? Потому что он объединяет деньги разных инвесторов (физических и юридических лиц) для инвестиций на фондовом рынке. Граждане — пайщики, имущество фонда — ценные бумаги и другие активы, в которые эти деньги инвестируются. Права пайщиков на долю в имуществе фонда удостоверяются паями. Потому фонд и называется "паевой".

Иными словами, вложения в ПИФы представляют собой покупку доли в большом пироге, который разделен на части (паи). Пирог — это набор инвестиций в различные инструменты, и стоимость вашего куска зависит от изменения общей стоимости фонда, от того, растут или падают в цене бумаги, из которых он состоит.

ПИФы наполняются различными активами, такими как акции, облигации, недвижимость и даже экзотические инструменты (вино, картины и пр.). Фонд может состоять из активов одного типа — например, только из облигаций или только из акций разных компаний, или быть смешанным и включать как акции, так и облигации. Многие компании предлагают отраслевые ПИФы, наполненные бумагами компаний определенного сектора — например, торговли или электроэнергетики и т. д. и т. п., насколько хватит фантазии у управляющей компании ПИФа, которая его организует и управляет инвестициями граждан в ПИФ на основании договора доверительного управления.

Деятельность ПИФов регулируется законом 156-ФЗ "Об инвестиционных фондах".

НЕ ДЛЯ ВСЕХ, НО ДЛЯ МНОГИХ

Популярный ли ПИФ инструмент для инвестиций? Вполне. Основных причин популярности две.

Во-первых, самому инвестору делать особенно ничего не надо (кроме, конечно, выбора ПИФа, к которому нужно подходить с умом, и вложения своих средств), а значит, экономится время и не требуется спецквалификация. Во-вторых, ПИФ хорош тем, что, объединив свои небольшие деньги со средствами других пайщиков, можно рассчитывать на более масштабные и диверсифицированные инвестиции по сравнению с теми, что вы могли бы совершить в одиночку.

Конечно, при пользовании таким инструментом, как банковский депозит, напрягаться придется еще меньше, а для вкладов до 1,4 млн руб. (с процентами) и вовсе действуют госгарантии, так что и волноваться не придется. Но многие готовы чуть-чуть рискнуть, чтобы получить бОльшую (если получится) доходность.

О популярности ПИФов наглядно свидетельствует статистика. По данным обзора ЦБ, на конец первого квартала 2018 года (последние доступные данные) в России было зарегистрировано 1485 ПИФов. Стоимость чистых активов в ПИФах за 1-й квартал увеличилась на 2,7% и достигла 3,016 трлн. руб. Примерно на столько же выросло число пайщиков и составило по итогам квартала 1,6 млн человек.

Полный перечень ПИФов можно найти в реестре Банка России, который публикуется на сайте регулятора: https://www.cbr.ru/finmarket/supervision/sv_coll/.

ПИФОВА ТРОИЦА

ПИФы бывают трех основных типов: открытый (ОПИФ), закрытый (ЗПИФ) и интервальный (ИПИФ). Различаются они, главным образом, свободой действий пайщика по покупке и продаже паев.

Пайщики открытых фондов могут в любой момент как зайти в фонд, купив в нем долю, так и выйти из него (в том числе частично), продав свой пай. В интервальном фонде покупка и погашение паев происходит в определенный срок — например, раз в квартал. А пайщики ЗПИФов приобретают долю в начале формирования фонда (а происходит это лишь единожды), после чего фонд закрывается, и конвертируют обратно в деньги после того, как активы фонда продаются (о вариантах досрочного выхода из ЗПИФ — см. ниже).

Самые большие фонды — ЗПИФы. На них приходится основной объем чистых активов — 2,7 трлн руб., на рынке 1117 таких фондов (по данным на конец первого квартала 2018 года). В ЗПИФы обычно вкладываются более опытные инвесторы, в основном, юридические лица, поэтому и суммы инвестиций там больше, а основная часть активов в их структуре — это недвижимость (30,9%).

Среди розничных инвесторов популярнее всего открытые фонды, их на рынке 325, но стоимость активов в них меньше — почти 260 млрд руб., в основном имущество ОПИФов составляют более безопасные, чем недвижимость, облигации и акции. Именно ОПИФы считаются наиболее подходящим инструментом для начинающих инвесторов. Туда можно вложиться с небольшой суммой, регулярно пополнять свои вложения и выйти при желании в любой момент.

ИПИФы (их на конец первого квартала насчитывалось 43) наименее популярны. По структуре они похожи на ОПИФы, но с ограничениями по срокам изъятия средств. Ограничения при практически такой же доходности мало кому нравятся, и обычно в интервальные ПИФы идут те, для кого даже небольшая разница доходности от удлинения горизонта инвестирования важна. Например, такие ПИФы могут инвестировать в облигации с бОльшим сроком погашения и несколько большей доходностью.

Впрочем, в каждом фонде все очень индивидуально, в зависимости от поведения в тот или иной момент времени тех инструментов, в которые он инвестирует.

Вот так бывает

По данным ЦБ, по итогам первого квартала 2018 года у ИПИФов средняя доходность была 7,1% годовых, у ОПИФов — 12,9%, у ЗПИФов — 15%. Но бывает и наоборот. По итогам 2017 года картина выглядела так: ЗПИФы — 7,3%, ОПИФы — 9,4%, ИПИФы — 3,9%. Как так получается? Например, ЗПИФы могут оказаться хуже из-за просевшей недвижимости. А внутри ОПИФов доходность может существенно разниться от фонда к фонду в зависимости от того, например, фонд это акций или облигаций и как ведут себя бумаги в той или иной конъюнктуре рынка, что влияет на итоговую среднюю "температуру по больнице".

По словам управляющего активами "Регион Эссет Менеджмент" Алексея Скабаллановича, доходности по ПИФам сильно разнятся в зависимости от отрасли инвестирования. "Это могут быть как сильно консервативные стратегии денежного рынка с доходностью 5% годовых, так и инвестиции в акции третьего эшелона, где доходность может достигать 50% годовых и более, но риск получить отрицательный результат в них значительно выше", — добавляет он.

КОНТРОЛЬ И НАДЗОР

Внимание! ПИФ — это не компания, это просто форма владения активами. А значит, и предъявить претензии к нему нельзя. Все переговоры надо вести с управляющей компанией паевого инвестиционного фонда (УК).

Что может и что не может УК, в том числе в какие активы инвестирует средства пайщиков, указано в правилах доверительного управления. Они утверждаются УК, но не абы как, а в соответствии с порядком, предусмотренным ЦБ.

ЦБ же регистрирует окончательную редакцию правил и надзирает за этим рынком. "Несоблюдение установленных ЦБ правил грозит управляющим серьезными санкциями", — отмечает Алексей Скабалланович.

Есть у УК и другие контролеры, кроме ЦБ, — рыночные: спецдепозитарий, регистратор, аудитор, оценщик (у закрытых ПИФов).

"Управляющая компания инвестирует средства клиентов также под жестким контролем специализированного депозитария", — говорит Скабалланович. Все купленные на средства фонда ценные бумаги хранятся в спецдепозитарии. У него две лицензии Банка России, одна из них — на осуществление депозитарной деятельности в целом, а вторая — на осуществление деятельности спецдепозитария именно в отношении инвестиционных фондов, в том числе и ПИФов.

Спецдепозитарий хранит ценные бумаги клиентов, ведет реестр всех обязательств перед ними и контролирует каждую операцию УК. Так что информация об активах ПИФа никуда исчезнуть не может. Спецдепозитарий еще и контролирует все операции. На любом распоряжении о покупке или продаже бумаг со стороны УК должна стоять подпись не только руководителя этой самой УК, но и ответственного сотрудника спецдепозитария.

Среди прочих контролеров УК — регистратор (ведет реестр пайщиков), аудитор, который должен быть независимым (свою экспертизу он предоставляет пайщикам), и независимый же оценщик. С его помощью пайщики ЗПИФ узнают, сколько стоят активы фонда и как они изменились.

ЗАЧЕМ ПИФ?

ПИФы имеют ряд преимуществ и недостатков по сравнению с другими инструментами для вложения средств. Про них нужно знать прежде, чем начать инвестировать.

Один из основных плюсов — это доступность ПИФов. Многие управляющие компании предлагают купить пай в открытом ПИФе всего за 1 тыс. руб. Для сравнения: при открытии брокерского счета (чтобы инвестировать самому) нужно внести депозит, как правило, на сумму не меньше $200.

ПИФ не требует временных затрат, и по этому критерию его сравнивают с банковским вкладом, но, в отличие от депозита, по ПИФу можно получить более высокий доход (впрочем, верно и обратное). Например, средняя доходность ОПИФов на конец первого квартала составила 12,9% годовых, а максимальная ставка по вкладам в топ-10 банках по объему привлеченных средств граждан была на тот момент 6,5% годовых.

По сравнению с депозитом ПИФ — это ликвидный инструмент. Если вы закрываете банковский вклад раньше срока, то в большинстве случаев теряете набежавшие проценты. Из ПИФа (в случае, если это открытый фонд) можно выйти в любой момент, получив заработанный доход.

Для пайщиков ПИФов есть налоговые льготы: если вы держите в фонде средства более 3 лет, то платить подоходный налог в размере 13% с полученной прибыли не нужно, если она не превышает 3 млн в год совокупно, а паи были приобретены не ранее 2014 года. Эта поблажка называется "инвестиционный налоговый вычет" и регламентирована статьей 219.1 НК РФ. Как это работает?

Вот так бывает

Гражданин приобрел ПАИ фонда "Богаче не бывает" в 2014 году за 1 млн руб., а в 2018-м продал за 14 млн руб. Его прибыль составила 13 млн руб. Налогом не облагаются 3 млн руб.* 4 года, итого 12 млн руб. Значит, заплатить налог в размере 13% придется с остающегося 1 млн руб. (13 млн руб. – 12 млн руб.). Соответственно, в бюджет гражданин отдаст 130 тыс. руб. (13% НДФЛ*1 млн руб.).

Заявление на вычет можно подать в управляющую компанию, она выступает налоговым агентом и рассчитает налог с учетом льготы на основании заявления. Если этого по каким-то причинам не произошло, вычет можно потребовать постфактум путем подачи в налоговую инспекцию налоговой декларации по форме 3-НДФЛ.

Для паев с различными сроками покупки и нахождения в собственности, каждый из которых более трех лет, предусмотрен специальный порядок расчета налогового вычета, указывают эксперты. О нем инвестора может проконсультировать УК как налоговый агент.

Исполнительный директор FinEx Владимир Крейндель называет одним из главных преимуществ инвестиций в ПИФ возможность диверсификации инвестиций, то есть вложения денег в разные инструменты в рамках одного продукта. "Вы инвестируете сразу в несколько ценных бумаг, а значит, риски неудачной инвестиции в отдельные бумаги снижаются", — говорит он, добавляя при этом, что диверсификация может быть весьма ограниченной, все зависит от политики управляющего. "На российском рынке существовал ПИФ, который инвестировал в одну-две государственные облигации. Любой инвестор так сможет вкладывать и самостоятельно", — приводит он пример.

Основной недостаток ПИФов — затраты на комиссии УК за управление и ряду других структур за сервисы. Плюс зачастую пайщик при покупке доли фонда платит надбавку (в ней как раз и "сидят" комиссии), а продает долю с дисконтом (смысл которого — удержать клиента от выхода).

Вот так бывает

Если управляющая компания берет надбавку и дисконт в размере 1%, то экономика инвестирования будет следующей. При покупке пая стоимостью 1 тыс. руб. клиент платит, условно, 1,01 тыс. руб. (10 руб. — это надбавка). Если стоимость пая при выходе из фонда составляет 1 тыс. руб., то инвестор продаст его за 990 руб. Итого минус 20 руб. К этим расходам нужно еще прибавить комиссии за обслуживание, которые он платит управляющей компании и спецдепозитарию. Размер этих комиссий может составлять 0,5%–4% и 0,1%–0,5% годовых соответственно (рассчитывается от стоимости принадлежащих пайщику активов).

Еще один существенный минус: в отличие от банковских депозитов, вложенные в ПИФ средства не застрахованы государством. В то же время ПИФы принадлежат пайщикам, и в случае ухода с рынка управляющей компании ценные бумаги, которые хранились в спецдепозитарии, распродаются, а деньги возвращаются клиентам. Получить свой пай бумагами нельзя. Сколько денег принесет эта распродажа — вопрос уже конъюнктуры рынка, использованной УК инвестиционной стратегии и общей добросовестности управляющего.

"Если клиент не соглашается с ценой продажи, то он может подать претензию и обратиться в суд, но, по большому счету, перспектив никаких, так как погашение производится в точном соответствии с правилами, к которым он ранее присоединился", — отмечает Владимир Крейндель. Отсюда вывод: внимательно читаем все, что подписываем.

КОМУ ПИФ?

ПИФы обычно рекомендуют новичкам на фондовом рынке, так как порог входа невысокий, а от инвестора не требуется оперативных решений и анализа, за него это делает управляющий.

ПИФы подходят людям, которые хотят накопить на какую-ту цель к определенному моменту — например, купить машину или оплатить образование. Как правило, это среднесрочные инвестиции (3–5 лет), и с ними можно (не гарантированно!) накопить на крупную покупку быстрее, чем, например, с банковскими депозитами.

Инвестиции в ПИФ — хороший стартовый опыт. После ПИФа следующим этапом может стать самостоятельное инвестирование на рынке ценных бумаг. Как и компания, инвестор может составить набор активов и управлять ими, не платя комиссии управляющему.

ПОКУПАЕМ И ПРОДАЕМ

Приобрести паи ПИФ можно как в самой управляющей компании, так и через агентов, которыми часто выступают банки. На сайтах многих банков можно увидеть предложения ПИФов, но сами они управлять паями не могут, ведь это отдельный вид лицензируемой деятельности.

Банки продают ПИФы в рамках агентского договора. В большинстве случаев банки берут комиссию за проданные ПИФы с управляющей компании, и на клиенте эти расходы, как правило, не сказываются.

В то же время нужно внимательно смотреть на условия покупки ПИФов через посредника. Иногда УК при продаже доли в ПИФе через банк взимает с пайщика дисконт на выходе, а в случае прямого обращения в УК этот дисконт отсутствует. Кроме того, Владимир Крейндель отмечает, что банки часто предлагают паи аффилированных компаний, а значит, не проводят самостоятельных процедур проверки и отбора фондов. Тут нужно быть особо внимательным уже самому инвестору.

Плюс покупки пая в банке в том, что у банка широкая сеть продаж, много отделений по всей стране, в то время как у управляющей компании может быть всего один-два офиса.

Впрочем, сейчас многие компании стали продавать ПИФ в режиме онлайн у себя на сайте, предлагая клиенту пройти процедуру самоидентификации. Пай можно купить и через сайты-агрегаторы, объединяющие предложения разных УК (например, на портале Banki.ru).

Как погасить ПАИ и по какой цене это происходит?

Паи открытых ПИФов не торгуются на бирже, соответственно, погасить пай можно либо в управляющей компании, либо в одном из ее агентов (например, в банке) или даже онлайн, подав соответствующее заявление.

Отслеживать, как меняется стоимость вашего пая, можно в режиме онлайн в личном кабинете клиента.

При погашении пая УК рассчитывает стоимость вашей доли на конкретную дату пропорционально общей стоимости фонда, эта сумма и выплачивается.

Цена пая может отличаться от той, которая была, когда вы подали заявку на погашение. Дело в том, что обычно между расчетом и заявкой существует временной лаг в один или даже несколько дней. Правила расчета каждая УК устанавливает самостоятельно. Например, согласно правилам одного фонда, сумма денежной компенсации клиенту определяется на основе расчета, проведенного за день до принятия заявки на погашение пая. Само погашение происходит в течение трех рабочих дней со дня приема заявки, а выплата — в течение 10 дней со дня погашения пая. Выплаты производятся на те реквизиты, которые указал пайщик.

Откуда управляющая компания берет деньги на выплату?

Если у УК есть достаточный объем свободных средств, то она платит из них клиенту рассчитанную сумму. Если клиент погашает крупный пай, то компания может продать часть ликвидных активов ПИФа. Именно ликвидных, то есть тех, которые можно выгодно реализовать в конкретный момент, а не доли пайщика. Иногда выход крупного пайщика может негативно сказаться на стоимости общего пирога.

У закрытого ПИФа свои правила выхода.

До окончания срока действия ЗПИФа выйти из него не получится. Но есть исключения: например, если вы найдете покупателя на свою долю, то есть фактически переуступите свои права на пай, либо если пайщик не согласен с изменениями работы фонда — проголосовав против них на собрании пайщиков, он может выйти досрочно, а УК обязана выкупить его долю.

ПРАВИЛА ВЫБОРА

Как выбрать ПИФ для инвестиций?

Также стоит изучить поведение выбранного ПИФа за последние годы, помня при этом золотое правило инвестора: доходность инструмента в прошлом не гарантирует его доходности в будущем. Большой объем активов в ПИФах может означать, что данному фонду доверяют, а его клиенты хорошо зарабатывают, вкладывая туда деньги.

Некоторые компании разделяют фонды по степени риска: например, с низким риском, средним и высоким. "Инвестиционная декларация фонда должна соответствовать заявленному названию, чтобы ПИФ, предназначенный для инвестирования в золото, не мог купить сельхозугодия где-нибудь в Красноярском крае. Обычно достаточной гарантией является хорошая управляющая компания, дорожащая своей репутацией", — поясняет Алексей Скабалланович.

Эксперты напоминают, что фондовый рынок подвержен колебаниям, поэтому советуют не отслеживать динамику своего ПИФа ежедневно. Про вложенные в ПИФ деньги нужно на время в пределах разумного "забыть", иначе во время падения рынка можно на эмоциях принять решение выйти из фонда и оказаться в убытке.

Паевые инвестиционные фонды являются инструментом коллективных инвестиций. Вкладывая в ПИФы, инвесторы становятся пайщиками и получают денежный процент от своего пая. Прежде, чем становиться пайщиком, нужно знать, как инвестировать в ПИФы и получать максимальную прибыль от этих вложений. Рассмотрим основные вопросы, возникающие при инвестировании в ПИФы.

Сфера	Инвестиционные фонды
Стартовый капитал	От 100 рублей
Надежность	Приемлемая
Цель инвестиций	Жить на пассивный доход от инвестирования в ПИФ, иметь дополнительный источник финансовых средств
Доходность	10-20% годовых

В чем особенность ПИФов, откуда берется и как формируется доход

Специфика работы ПИФов доступна и понятна. Средства в фонд инвестируют пайщики, а управление ими берет на себя управляющая компания. Фонды получают прибыль от операций с ценными бумагами, торгов, продажи недвижимости, прибыль разделяется между пайщиками, процент за свою работу из нее вычитает управляющая компания. Чтобы вложить в ПИФ, нужно познакомиться с их особенностями.

Доступность при наличии небольшого капитала. Возможность инвестировать даже с небольшим бюджетом (1 тыс. рублей)
Средства, находящиеся в фонде, не облагаются налогом. Налогом 13% облагается лишь прибыль при выводе.
Деньги находятся в руках профессионалов. Не обязательно иметь специальные знания, чтобы получать прибыль от ПИФов
Контроль со стороны государства. Почти исключает мошенничество и дает гарантию сохранности ваших денежных средств
Процент для управляющей компании. Это нюанс, который скорее можно отнести к минусам, так как процент платится независимо от успешной или неудачной работы фонда

Средства фонда управляющая компания вкладывает в акции, недвижимость, облигации и другие активы. Умелое инвестирование активов фонда приносит прибыль пайщикам.

Какой доход и за какой срок может принести

Насколько надежно вложение в ПИФы

Прежде чем вложить деньги в ПИФ, начинающие инвесторы задаются вопросом надежности такого вложения. Деятельность паевых инвестиционных фондов находится под контролем государства и регулируется ФЗ «Об инвестиционных фондах». Федеральная комиссия по ценным бумагам обязывает управляющие компании и инвесторов проходить лицензирование.

Еще одним плюсом можно считать то, что активы членов фонда находятся не в управляющей компании, а в банке-депозитарии, что дает гарантию сохранения денежных средств пайщика даже при банкротстве управляющей компании, а также предотвращает различные нелегальные махинации с вложенными инвестициями. Помимо этого, пайщики имеют полный доступ к информации об инвестиционном портфеле, а также о ценах на пай. Несмотря на это, риск потерять инвестиции все равно остается. Заработок на вложениях в фонд напрямую зависит от деятельности управляющей компании и ее профессионализма.

С какой минимальной суммы можно входить

Можно ли вложить деньги в ПИФ, имея капитал не больше 20 тысяч рублей? Сумма вхождения в ПИФ зависит от минимального порога, который устанавливается фондом. Например, фонд Энергетическая перспектива ЗАО «Управляющая компания УралСиб», деньги которого инвестируются только в акции энергетических компаний, устанавливает минимальный порог вхождения 100 рублей. Фонд Электроэнергетика ЗАО Сбербанк устанавливает сумму в 15 тысяч рублей.

Средняя сумма вхождения варьируется от 1 тыс. до 15 тыс. Для успешной торговли нужен большой капитал, который посредством инвестиций и собирает профессионал.

Существуют также закрытые фонды, устанавливающие минимальный порог вхождения от 100 тыс. рублей. К таким, например, относится Брокеркредитсервис-Фонды недвижимости.

Реальные кейсы

Кейс 1. 163 тысячи рублей через 15 лет

Наемный рабочий Василий Петров решил вложить в ПИФ 200 тысяч рублей, в долларах 3000$. Он может ежемесячно вкладывать 15 тысяч рублей, хочет получать доходность 20% годовых.

Василий инвестирует 200$ в месяц. То есть в год — 2400$. Чтобы получить 2000$ пассивного дохода в месяц при доходности 20% в год, ему необходимо создать капитал 120 000$. Далее рассчитываем с помощью инвестиционного калькулятора.

Результат на 5 лет
Инвестиции	12600$
На инвестиционном счете	16800$
Чистая прибыль	4200$

Результат на 10 лет
Инвестиции	24600$
На инвестиционном счете	59000$
Чистая прибыль	34400$

Результат на 15 лет
Инвестиции	36600$
На инвестиционном счете	156700$
Чистая прибыль	120100$

Через 15 лет цель перевыполнена. Капитал в 150 000$ позволяет ему получать ежемесячный доход 2500$, при этом сумма на счете уменьшаться не будет.

Кейс 2. 68 тысяч рублей дохода за 1 год

Офисный работник Анатолий вложил в ПИФ 150 тысяч рублей, в течение года он пополнял счет на 2000 рублей в месяц. Ожидаемая доходность 30% годовых. Чистый доход Анатолия за год составил порядка 76 тыс. руб.

Итоговый капитал: 226 тыс. руб.

Как начать инвестировать в ПИФы

Решив инвестировать в ПИФы, определите для себя сумму, которую вы готовы вложить, и на какие риски готовы пойти. Изучите ситуацию на рынке, чтобы определить в какие фонды выгоднее всего инвестировать в данный промежуток времени. После этого нужно решить, в какой ПИФ вложить денежные средства.

Вы можете инвестировать в открытый фонд – это фонд, в котором приобрести пай можно в любое время. Либо же в закрытый фонд – это, как правило, долгосрочный проект, войти в который можно только в момент его открытия, а вложения окупятся лишь через 5-10 лет. Примером такого проекта можно назвать строительство недвижимости. Также существуют интервальные ПИФы, где купля-продажа осуществляется раз в месяц.

После выбора ПИФа нужно выбрать управляющую компанию. Здесь важно проанализировать деятельность компании за последние несколько лет, а также брать в рассмотрение компании со стажем работы от 6 и более лет. Выбирая компанию, не стоит слепо доверять информации на официальных сайтах, почитайте отзывы в интернете.

За этим шагом следует покупка паев. Придя в офис компании, вы заполняете анкету с персональными данными, заявление об открытии лицевого счета в данной компании и заключаете договор купли-продажи. Затем вы переводите деньги на счет, который вы завели в управляющей компании, деньги поступают на счет компании в течение 3-х дней, когда они зачисляются, вы становитесь полноправным пайщиком на основании заключенного договора.

Что нужно, чтобы начать инвестировать в ПИФы

Чтобы стать пайщиком, вам нужно лишь взять паспорт и прийти в управляющую компанию для заполнения анкеты и заключения договора купли-продажи.

Как выбрать, куда именно нести деньги

Чтобы вложить в ПИФ, нужно определиться с его выбором, учитывая ряд важных факторов. Во-первых, определите для себя, готовы ли спокойно смотреть на уменьшение ваших инвестиций, если на рынке будет неблагоприятное время. Во-вторых, какой доход вы рассчитываете получить. В-третьих, на какой срок вы готовы вкладывать денежные средства.

Если это не единственные ваши накопления и у вас есть дополнительные резервы на случай непредвиденных расходов, то вам стоит инвестировать в фонды акций. Если же вы копите средства на крупную покупку, которая предстоит в ближайшем будущем и вам важно защитить средства от инфляции и получить доход выше, чем по депозиту, то вам подойдут фонды облигаций. Существуют также сбалансированные фонды с умеренным риском, включающие в себя как акции, так и облигации.

Как рассчитать доход при ваших вложениях в ПИФ

Рассчитать доход без учета ввода и вывода средств за рассматриваемый период можно по формуле:

Пример расчета доходности:

(115-100)/100 ∗ 365/547 ∗ 100% = 10%. В этом случае депозит оказался немного выгоднее акций.

Формула с учетом ввода и вывода средств за рассматриваемый период:

Какие есть риски и как их минимизировать

“Когда рынок или какую-то конкретную инвестиционную идею охватывает атмосфера чрезмерного возбуждения, с разговорами о редких возможностях и небывалой интуиции, немедленно уносите оттуда ноги! Будьте крайне осторожны! Возможно, по какой-то неимоверной случайности все это окажется правдой, и идея действительно уникальна. Однако не забывайте уроков истории: чаще всего оказывается, что это не более, чем заблуждение и самовнушение”.

Джон Кеннет Гелбрейт

Риски инвесторов во многом зависят от выбора управляющей компании. Согласно закону, компания может реорганизовать или ликвидировать фонд без учета мнения пайщиков. В такой ситуации все имущество фонда распродается. Если ситуация на рынке в этот момент оставляет желать лучшего, то компания может продать имеющиеся ценные бумаги по самой минимальной стоимости, а возможность инвесторов распоряжаться своими средствами замораживает на период ликвидации. Чтобы минимизировать такой риск, нужно очень внимательно отнестись к выбору управляющей компании.

Помимо этого, существуют рыночные риски, связанные с тем, что пай может приносить доход меньше ожидаемого. В таком случае, инвестору нужно определить в какой ПИФ вложить свои средства, чтобы доход этого ПИФа был адекватен показателям риска.

Система налогообложения пайщиков

Инвестировать в ПИФы для получения реальной выгоды стоит начинать с суммы не менее 100000 рублей.
Проанализируйте историю успеха компании, с которой хотите сотрудничать.
Выбирая ПИФ, смотрите на стабильность показателей фонда, предсказуемость его доходности.

Читайте также: